事件：近期，江西省医疗保障局发布关于肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购拟中选结果公示的通知。
集采规则温和中选率高，集采后行业集中度有望提升。本次生化集采共有131家企业拟中标，淘汰率约为34％，其中国产品牌占比超过90％。国产头部企业如迈瑞医疗（37项，中标品种数，下同）、安图生物（26项）、迈克生物（46项）、新产业（19项）等头部品牌的所有意向采购品种全部中标。进口品牌中，罗氏（8项）、西门子（15项）、贝克曼（16项）大部分产品为A组排名>=6或者不高于限价0.6倍复活中标。整体来看，头部企业大部分品种均为A组中标，首年意向采购量前10家企业基本保有各自的医院意向采购份额，而随着雅培及其他中小品牌的退出，行业格局有望进一步集中。
A组多数品牌中标价贴近入围价，降价幅度符合预期。本次集采相对于最高有效申报价*0.6倍的平均降幅约为21.2％，其中A组平均降幅约11.9％，分注册单位来看，按容量的A组平均价格降幅约为12.4％，按测试的A组平均价格降幅约10.3％，测试单位降幅略低于容量单位。分企业来看，安图生物（1.1％。平均降幅，下同）、迈瑞医疗（2.8％）、美康生物（7.3％）、九强生物（10.1％）等价格降幅相对温和，新产业（46.9％）、科华生物（28.2％）、迈克生物（15.1％）等降幅相对较大，其中新产业因多个产品B组中标，降幅较明显。进口品牌中，罗氏（0.3％）、西门子（3.3％）、贝克曼（7.1％）的平均降幅较小。大部分品种的中标价格均接近集采入围价，我们预计集采后对中选产品出厂价的影响或将有限，相关企业品种有望迎来快速放量。
投资建议：我们认为本次肝功能生化试剂集采拟中标结果符合市场预期，确保了参与企业的合理利益，集采后头部国产企业市占率有望进一步提升，同时叠加近期疫情管控的逐渐放开，IVD板块有望持续迎来修复，持续关注安图生物、新产业、迈瑞医疗、九强生物等龙头企业。
风险提示事件：政策不确定性风险，新冠疫情不确定性风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
本文源自：券商研报精选
作者：中泰证券
